Ekonomické výkyvy a tlak na náklady zvedají nároky na práci finančních ředitelů. Analýza Gartneru ukazuje, že skupina 105 firem dokázala v uplynulé dekádě spojit rychlejší růst tržeb, zlepšení marží i disciplínu v kapitálu a výsledkem byl 51% náskok v celkovém výnosu pro akcionáře.
Čtyři kroky pro finanční ředitele, hotovost, náklady, režie i dluh musejí táhnout jedním směrem
Analýza Gartneru vychází z více než 1 500 firem z hlavních indexů S&P a označuje 105 podniků jako skupinu s efektivním růstem. Efektivní růst v pojetí studie znamená nadprůměrný růst tržeb v rámci odvětví, zlepšování marží a současně slušnou kapitálovou efektivitu. Výsledek se promítl do prémie 51% na ukazateli TSR, tedy celkovém výnosu pro akcionáře, v období 2014 až 2024.
První překvapení se týká hotovosti. Efektivně rostoucí firmy často prodlužují cyklus konverze hotovosti, protože platí dodavatelům dřív a vědomě si kupují jistotu dodávek nebo lepší obchodní podmínky. V praxi jde o kontrolované zpomalení peněz ve prospěch nižších budoucích nákladů a stability, což v době inflačních tlaků a výpadků dodávek dokáže ochránit plán růstu. Pro CFO z toho plyne jednoduchý závěr: likvidita neznamená jen zkracovat splatnosti za každou cenu, likvidita znamená umět vyjednat dodávky pro další kvartály.
Druhý krok míří na náklady na prodané zboží a služby. Efektivní firmy umí srazit podíl COGS na tržbách a uvolněné prostředky přesunout do oblastí, které konkurence kopíruje těžko, výzkum a vývoj, zákaznická zkušenost nebo přestavba procesů s podporou umělé inteligence. Cesta vede přes odprodej drahých provozů, konsolidaci výroby, automatizaci a analytiku, která vytáhne vyšší průchodnost z linek a omezí zmetky.
Třetí krok řeší režii. Studie popisuje pokles podílu SG&A z 20% tržeb na přibližně 15% mezi roky 2014 a 2024, zatímco srovnatelná skupina firem stáhla režii jen zhruba o 1 procentní bod. Nejde o klasické nulové rozpočtování, ale o nulový návrh, přestavbu funkcí, procesů a týmů pro hybridní práci a pro workflow postavené na automatizaci. Výsledek má podobu menších kancelářských stop, selektivního nasazení AI do rutinních činností a optimalizace počtu lidí podle produktivity.
Čtvrtý krok se týká kapitálové struktury. Efektivní růstové firmy držely nižší zadlužení vůči vlastnímu kapitálu než zbytek trhu, zároveň nepřestaly dluh používat úplně. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se podle studie pohyboval kolem 50%, jen s disciplinovaným účelem. Dluh neslouží jako náplast na provozní díry, dluh funguje jako akcelerátor pro akvizice, investice do kapacit nebo transformační projekty s vysokou mírou jistoty. Takový přístup udržuje flexibilitu i v období, kdy organická hotovost nestačí na rychlou reakci.
Obrázek: Midjourney
Zdroj: gartner.com
