Po dlouhém útlumu se biofarmacie zvedla na konci roku 2025, růst táhly fúze a akvizice, nové financování a povzbudivé výsledky klinických studií. Do roku 2026 tak odvětví vstupuje s lepší náladou, zároveň s obavami z drahých valuací, nečitelných regulací a sílící konkurence z Číny.
Trh se zvedá, investoři se vracejí, jenže návrat doprovází dražší očekávání a nejisté schvalování léčiv
Konec loňského roku 2025 přinesl biofarmacii úlevu po několikaletém ochlazení. Více obchodů, více peněz pro vývoj a několik silných signálů z testování nových léčiv vrátilo investorům chuť riskovat. Akcie firem, které ještě nedávno působily hlavně jako cíl pro převzetí, začaly znovu vypadat jako dlouhodobější sázka na budoucí ziskovost.
S lepší náladou přišla i méně příjemná stránka. Rychle rostoucí valuace dokážou přibrzdit další růst, protože každý další krok musí splnit vyšší očekávání trhu. Přehřátí navíc často vede k lavině nových emisí akcií, která umí investorům zkazit chuť, pokud se nabídka utrhne z reálných výsledků a přepálí cenu.
Největší nervozitu dál vyvolává americká regulace. Nevyzpytatelné posuzování žádostí o schválení léčiv dokáže zvrátit výhled firmy během jednoho rozhodnutí, zpoždění nebo zamítnutí zvyšuje rizikovost investic, hlavně u menších vývojářů s jedním klíčovým projektem.
Do obrazu patří i politické zásahy do cen léčiv a celní hrozby, které se v prostředí Trumpova administrativa pravidelně vracejí do debaty a drží vedení firem v pohotovosti.
Do hry zároveň vstupuje konkurence z Číny, která přestává být jen levnou výrobní základnou a stále častěji soupeří i ve vývoji. Rostoucí počet projektů, rychlejší tempo a agresivní obchodní strategie mohou přesměrovat kapitál, talenty i partnerství.
Obrázek: Midjourney
Zdroj: biopharmadive.com
